監(jiān)管當局應按行為監(jiān)管功能監(jiān)管的原則，既管好持牌機構(gòu)的行為，也要管好非持牌機構(gòu)的活動。只有建立這樣一個監(jiān)管理念，才能夠讓我們的金融監(jiān)管進一步實現(xiàn)全覆蓋。

《21世紀》：目前網(wǎng)絡借貸中介（P2P）業(yè)務規(guī)模也越來越大。形式上看P2P在結(jié)構(gòu)上是穿透的，不存在集合投資，合同也是借款人和出借人的簽約；但實踐中，絕大部分平臺都在剛性兌付、隱藏壞賬率，并化身為風險控制和風險承擔主體，這種潛規(guī)則已被行業(yè)所默認，對此你怎么看？

吳曉靈：區(qū)分金融產(chǎn)品主要看投資風險的承擔和收益的分配。對于不具有存款性質(zhì)的金融產(chǎn)品，關(guān)鍵還是要打破剛性兌付，要樹立一個理念：每一個人是自己財產(chǎn)的第一責任人。真正的穩(wěn)定是基于每個人都對自己的行為負責。

行業(yè)潛規(guī)則默認是不算數(shù)的，對于這種問題需要社會立法、立規(guī)予以解決，如果發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)問題應當對新業(yè)務進行叫停，并在保證不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的前提下，對存量業(yè)務進行循序漸進的清理整頓。

《21世紀》：針對一些民間金融活動，也有人提出可以用“法不禁止即可為”的角度來看待金融、資產(chǎn)管理業(yè)務的創(chuàng)新，但牌照管理的邏輯卻是“法不允許不可為”，你是如何理解的？

吳曉靈：金融是負外部性很強的行業(yè)，必須有市場準入。通過牌照管理等方式將金融活動的負外部性限制在一定范圍內(nèi)，防止系統(tǒng)性風險的發(fā)生，具有一定的必要性。針對小規(guī)模金融活動，在法律規(guī)定的一定范圍內(nèi)，可有條件的豁免監(jiān)管。比如私募基金就是在豁免條款下進行自律管理。

但總體來說，金融是一個強外部性行業(yè)，并且具有較強的社會屬性，必須要從嚴監(jiān)管，保證社會的平穩(wěn)運行與健康發(fā)展。