在供過于求預(yù)期下,四季度開始,光伏相關(guān)產(chǎn)品開始降價(jià)。
光伏行業(yè)還有投資機(jī)會(huì)嗎?光伏行業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)之下,行業(yè)加速洗牌,集中度進(jìn)一步提升。目前,各環(huán)節(jié)前十大公司市場(chǎng)份額均超90%,未來競(jìng)爭(zhēng)將在龍頭企業(yè)之間展開。
擴(kuò)產(chǎn)一方面意味著部分領(lǐng)域?qū)?huì)產(chǎn)能過剩,但也蘊(yùn)含著未來投資機(jī)會(huì)。
首先,大幅擴(kuò)產(chǎn)培育了光伏設(shè)備領(lǐng)域企業(yè)。最近兩年,設(shè)備企業(yè)加速上市。目前,覆蓋光伏行業(yè)上下游的設(shè)備包括捷佳偉創(chuàng)、晶盛機(jī)電、上機(jī)數(shù)控、帝爾激光、邁為股份等,均已在A股上市。
光伏設(shè)備是按訂單來生產(chǎn)的,行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)后訂單大增,設(shè)備企業(yè)業(yè)績(jī)倍增,股價(jià)順勢(shì)上漲,如今年前三季度,上機(jī)數(shù)控營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)317.44%和125.56%,今年以來公司股價(jià)漲幅4.52倍。
其次,技術(shù)陣營(yíng)對(duì)壘的最后勝出者,有望引領(lǐng)下一波景氣周期。一個(gè)典型的例證就是過去五年,單晶硅在和多晶硅較量后,最終單晶硅片行業(yè)占比提升到近80%,隆基股份一舉奠定行業(yè)霸主地位。
行業(yè)分析人士稱,這一波擴(kuò)產(chǎn)潮中,技術(shù)對(duì)壘主要體現(xiàn)在兩個(gè)環(huán)節(jié):
一個(gè)是大硅片化,分為182硅片和210硅片兩個(gè)陣營(yíng)。182陣營(yíng)主要以隆基股份、晶科科技、晶澳科技等為代表,他們共同倡導(dǎo)將182mm×182mm硅片尺寸作為研發(fā)下一代硅片、電池、組件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)尺寸。210陣營(yíng)以中環(huán)股份、天合光能和東方日升為代表,他們首發(fā)邊長(zhǎng)為210mm的M12大尺寸硅片,引領(lǐng)光伏行業(yè)邁入大尺寸新階段。相比之下,210硅片技術(shù)難度較大。目前210硅片經(jīng)濟(jì)性尚不如182硅片,但記者從業(yè)內(nèi)獲悉,四季度開始,210硅片產(chǎn)量及良率等爬升較快。
光伏另一技術(shù)陣營(yíng)對(duì)壘是在電池片環(huán)節(jié)的HJT技術(shù)對(duì)PERC形成挑戰(zhàn)。PERC即鈍化發(fā)射極背面接觸電池,其光電轉(zhuǎn)化效率達(dá)到23%,是當(dāng)前市場(chǎng)的主流路線,但提升潛力較小。而HJT即異質(zhì)結(jié)電池,是發(fā)展了近30年的成熟技術(shù)。
馬弋崴介紹,2019年末之前HJT電池沒有大規(guī)模量產(chǎn)主要受性價(jià)比影響。但從2020年1月起,HJT性價(jià)比超過PERC。2022年HJT電池有望全面爆發(fā)。通威股份合肥的HJT項(xiàng)目轉(zhuǎn)化效率做到了24.5%,未來HJT鈣鈦礦疊層有望做到27%至29%。目前,通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技、東方日升等是HJT組件的推動(dòng)者。
HJT電池設(shè)備與PERC電池設(shè)備完全不兼容。這構(gòu)成了國(guó)內(nèi)HJT技術(shù)發(fā)展的最大障礙,但也是行業(yè)彎道超車的最大機(jī)會(huì)。HJT設(shè)備4個(gè)環(huán)節(jié)(清洗制絨、非晶硅沉積設(shè)備pecvd、透明導(dǎo)電薄膜設(shè)備pvd、絲網(wǎng)印刷)已經(jīng)全面國(guó)產(chǎn)化。其中最重要、成本占比最高、難度最高的是pecvd設(shè)備,邁為股份等三公司產(chǎn)品已達(dá)到量產(chǎn)階段。捷佳偉創(chuàng)、金辰股份的pecvd設(shè)備也即將出品。
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