隨著人類社會不斷發(fā)展,金融業(yè)亦趨復(fù)雜化。當(dāng)公元1000年前后遠(yuǎn)洋捕魚獵鯨成行成市而慢慢發(fā)展出來的海上貿(mào)易,若非有銀行、保險及稍后出現(xiàn)的股市的助力,肯定無法成為推動環(huán)球貿(mào)易進(jìn)而促進(jìn)世界各國互通有無、令各國各受其惠的經(jīng)濟(jì)手段;各國于通商中很自然地催生了種種可以“交換價值”的工具,金融制度由是而生。不必諱言,以今日在政府監(jiān)管、市場競爭及傳媒虎視眈眈之下,金融丑聞尚時有所聞,在“什么都沒有”(既無政府監(jiān)管亦無同業(yè)規(guī)范是絕對弱肉強食的自由世界)的古代,詐騙或經(jīng)營失算、失當(dāng)而肇致的金融災(zāi)難,更是常態(tài)。當(dāng)然,“什么都沒有”是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼f法,因為公元前1800年左右巴比侖皇帝制定、后人以皇上之名名之的《漢謨拉比法典》(Code of Hammurabi),既有“以牙還牙以眼還眼”的法令,也有劃分奴隸與自由人的規(guī)定,更重要的是,《法典》已有類似現(xiàn)在最低工資的規(guī)條,訂明牛車車夫以至醫(yī)(巫)師酬金的準(zhǔn)則,而新建房屋如倒塌,承建商責(zé)無旁貸應(yīng)作出賠償,這與今之物業(yè)保險無異!斗ǖ洹返闹饕糠衷谝(guī)定家中各人的權(quán)責(zé),對遺產(chǎn)分配、離婚以至性行為,都明文刻石以示天下。在處理這些事項上若出錯(當(dāng)然是皇帝老子說了算數(shù)),負(fù)責(zé)官員將被辭退且“永不錄用”!
帕爾默有所不知的是,買賣雙方稱便的貿(mào)易,在我國真的是“古已有之”!兑住は缔o(下)》說神農(nóng)氏(應(yīng)在公元前3000年左右)時已有市集:“日中為市,致天下之民,聚天下之貨,交易而退!薄敖灰住贝蟾攀且载浺棕,惟明白指出“以貨易貨”的交易,見諸《淮南子·齊俗訓(xùn)》,說于唐堯時(應(yīng)于公元前約2000年)以市集交易情況:“以所有易所無,以所工易所拙!
在經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼里,人有兩種“資本”。其一為“金融資本”(Financial capital),即是一個人所賺取和累積的錢財;其一為“人力資本”(Human capital),即是賺錢(特別是未來)的能力。這兩種“資本”并不“調(diào)協(xié)”,上年紀(jì)者的“人力資本”所剩無幾,但多少有點累積的錢財,當(dāng)然,一窮二白者亦不在少數(shù);年輕的有充沛“人力資本”卻“莫財”,而這亦是籠統(tǒng)的說法,因為在科網(wǎng)時代青少年人發(fā)大財固比比皆是,獲“雙親銀行”饋贈者更為過江之鯽。
如何讓這兩種“資本”不會因為“青黃不接”而出現(xiàn)窘迫情狀,惟金融運作足以彌補這種缺憾,而信貸是自古至今行之有效的工具。人們趁“人力資本”旺盛時多賺點錢,然后儲蓄令“金融資本”厚積,以待“人力資本”消逝即失去工作能力沒有收入時使用(退休時不致為生活之資而煩惱);同理,缺乏“金融資本”的年青一代,除了工作賺錢之外,尚可以其“人力資本”作為按押品,向金融機(jī)構(gòu)以至政府部門舉債(如學(xué)生向政府借貸交學(xué)費)。長期物業(yè)按揭是調(diào)和這兩種不同“資本”的典型例子。固定開支與收益(利息收支)的信貸(如定息存款如債券)以至派息浮動的股票(公司賺蝕無常派息多寡是未知之?dāng)?shù)),便是因應(yīng)市場需求而生的“新”玩意。至于證券市場的出現(xiàn),則是海上貿(mào)易的衍生物。在中古世紀(jì)遠(yuǎn)洋航海開始的時候,為了開拓海外市場(最初是采購“奇異”的外國物品如香料)牟取利益,對前景有憧憬且有“金融資本”者,斥資興建船舶,與充當(dāng)探險家和船員這類有“人力資本”者合作。當(dāng)然,船員出海后應(yīng)該怎樣做,比如在目的地以何種價格購進(jìn)哪種物品,有明文規(guī)定,這便是最古老的“合約”。非常明顯,“金融資本”可從集資得之,出資者便是股東,股東有分享利潤的“權(quán)利”,也有承擔(dān)風(fēng)險的“義務(wù)”;而讓這些“權(quán)利與義務(wù)”可以轉(zhuǎn)讓的市場,是為證券交易所。
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