外貿(mào)增速連續(xù)三個月為負,進出口整體疲軟。 5 月份,我國對外貿(mào)易下滑 9.3%,跌幅較上月縮窄 1.8 個百分點, 但連續(xù)三個月的負增長表明外貿(mào)整體依舊疲軟。 其中, 5 月份出口狀況略有改善, 出口額同比下滑 2.5%,跌幅較上月收窄 3.9 個百分點,主要是受到外需小幅改善的影響;進口額同比下滑 17.6%,跌幅較上月擴大 1.4 個百分點, 主要仍然是前期大宗商品價格下跌的負面影響,不過進口跌幅擴大也存在季節(jié)性因素的影響, 實際上進口季調(diào)同比的跌幅也有所收窄。
主要貿(mào)易伙伴出口均有反彈,外需有所改善。 5 月份,我國對主要貿(mào)易伙伴出口在上月的基礎(chǔ)上繼續(xù)有所改善。其中,對美國出口增速回升至 7.8%,較上月提高 4.7 個百分點,顯示美國依然在引領(lǐng)収達經(jīng)濟體的復(fù)蘇;對日、歐、東盟、香港出口增速仍為負,但跌幅均有不同程度的收窄;歐日在新一輪量化寬松政策的效果開始顯現(xiàn), 歐元區(qū)企業(yè)活動正常擴張,日本復(fù)蘇也有所加快,外需整體有所改善。
主要出口商品方面, 已經(jīng)公布的 15 類出口商品中,有 11 類出口同比增速有所回升; 高新技術(shù)、機電和勞動密集型產(chǎn)品的出口仍為負增長,但后兩者跌幅較上月均有明顯收窄。主要進口商品方面, 已公布的 14 類進口商品中,有 9 類進口增速回落; 前期大宗商品價格下跌對原材料進口的負面影響仍未消除, 原油、鐵礦砂、塑料、銅等進口額同比仍呈現(xiàn)兩位數(shù)的跌幅。不過從環(huán)比來看,原油、塑料、銅、鋼材等進口價格均已經(jīng)開始回升,大宗商品價格下跌對進口增速的負面影響將逐漸減弱。
內(nèi)外需微弱改善,外貿(mào)整體依舊低迷。 5 月份, 海外數(shù)據(jù)、 PMI 數(shù)據(jù)及工業(yè)生產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)顯示,內(nèi)外需均出現(xiàn)了改善跡象。 但我們認為, 外需小幅改善尚不足以支撐出口后續(xù)出現(xiàn)強勁反彈,而人民幣匯率依舊高企,幵且年內(nèi)應(yīng)無明顯貶值窗口,對出口也將形成一定的制約; 而隨著大宗商品價格下跌負效應(yīng)的減弱, 開工旺季的到來,以及穩(wěn)增長政策效應(yīng)的顯現(xiàn),進口跌幅有望逐步縮窄。 總的來看,外貿(mào)狀況在緩慢改善之中,但年內(nèi)難以有亮眼的表現(xiàn)。 預(yù)計 6 月份出口同比上漲 1.3%,進口同比下滑 16.5%。
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